产品卓越和生产链整合降低了特朗普关税的风险

主题为职责的唐纳德·特朗普新当选的美国总统占据了世界所有报纸的头版。美国打算采取的旨在保护美国国内生产免受外国竞争的保护主义措施首先在竞选期间宣布，然后得到重申，目前正在定义或实施，这令加拿大和墨西哥等周边出口国以及欧盟和中国感到担忧。

在上一任期内，特朗普已经使用了关税武器，尽管力度和方法有所不同，并且对特定产品采取了“有针对性”的做法。如今，得益于美国“肚皮”的共识，特朗普打算更大规模、更广泛地使用它们，并将其作为谈判武器，例如说服欧洲从美国购买更多液化天然气或技术。特朗普似乎也不太担心贸易战可能导致美国消费者价格上涨的风险。这位总统大亨似乎想继续他的道路。第一批措施涉及钢铁、铝和中国，而美国关税的达摩克利斯之剑悬在墨西哥和加拿大头上，在宣布和推迟之间，这将有效地埋葬旧的NAFTA（北美自由贸易协定）。欧洲正成为焦点，正在寻求外交途径来遏制美国的保护主义攻势。

但美国的主要供应国是哪些？美国可能征收新关税会给意大利带来哪些风险？意大利向美国出口的最重要产品是什么？

对美国的主要出口国

如果我们看2023年的数据，从美国进口方面（图1）来看，在美国进口总额31730亿美元中，我们可以看到美国的前三大供应国目前为止是加拿大、中国和墨西哥，分别为480亿美元、448亿美元和4310亿美元。美国从这些国家的进口很大一部分是美国跨国公司多年来在北美自由贸易协定框架内进行生产异地化的结果，例如移动电话或汽车的情况。因此，在推出任何新关税时，特朗普都必须找到一种方法，务实地调和他的“美国优先”意识形态与美国经济金融大国的利益，以避免损害星条旗公司本身。

墨西哥和加拿大宣布的保护主义措施已被推迟实施一段时间，但已开始针对中国采取相对温和的反制措施，其明确意图是减缓而不是爆发贸易战。

欧洲正在等待可能发生的事情。向美国供应的主要欧盟国家是德国（1630亿）、意大利（750亿）和法国（590亿）。美国从这三个国家的进口总额等于2970亿，甚至还达不到加拿大的水平。

至于美国的贸易逆差，2023年总计为11530亿美元。美国逆差最大的是中国，为3000亿美元，其次是墨西哥1570亿美元和越南1090亿美元。德国是美国第四大贸易逆差国家，为 860 亿美元（其中近 200 亿美元为中型和高性能汽车，以及较小程度的电动汽车），其次是加拿大（780 亿美元）和日本（750 亿美元）。美国对意大利的赤字仅为重要性排名第十一位，为 460 亿美元。

综上所述，从欧盟进口的减少肯定不是美国外贸失衡再平衡的关键。但特朗普已经用他特有的语言宣布，欧洲也“必须缴纳关税”，因为它“虐待”美国。

美国对意大利征收新关税的风险

特朗普威胁征收的关税问题也是意大利争论的焦点，人们的语气从危言耸听到谨慎，从恐慌到谨慎乐观，这些人相信意大利制造最终也将渡过这场风暴。关税可能产生的影响必须从不同的角度来看待，并且可以或多或少地令人担忧：这在很大程度上取决于所考虑的行业和产品。

显然，美国保护主义壁垒上升的风险不能不让像意大利这样的出口强国感到担忧，因为意大利是美国出口额第二大市场（仅次于德国、法国之前）、外贸顺差第一的国家。 2023年，意大利向美国出口了价值727亿美元的商品，双边顺差为455亿美元（第二高的是与英国的贸易顺差，为187亿美元，第三为与法国的顺差，为181亿美元）。

特朗普的关税可能会产生全球后果。美国、中国和欧洲之间爆发贸易战可能会对世界贸易产生非常严重的影响，导致原材料、半成品、零部件和成品价格的连锁上涨。世界经济增长可能放缓。欧洲尤其担心被美国和中国压垮。事实上，如果中国受到特朗普关税的严重打击，一个可能的风险是中国会将其大部分生产盈余转移到欧洲。此外，必须考虑对个别经济体的任何负面影响，所有国家都已开始考虑美国打算采取的保护主义措施的可能成本。

一些机构试图估计特朗普新关税对出口和意大利经济可能产生的具体影响。例如，Prometeia 模拟了两种场景。据报道“Il Sole 24 Ore”，第一种方案规定，对那些目前已经征收关税的产品增加 10 个百分点，而对那些免税的产品则不征税。从部门角度来看，在这种情况下，时尚系统受到的影响最大，还有农业食品部门，这是意大利制造中受影响最严重的部门之一。第二种情况则模拟对所有从美国进口的产品普遍提高 10 个百分点的关税。在这种情况下，机械行业将受到新保护主义后果的最大负面影响。对于我们的出口来说，在第一种情况下，负担将是41.2亿美元，在第二种情况下，这一负担将上升到72亿美元。到 2023 年，美国市场上的关税价值将达到近 20 亿美元（占对美国出口关税的 2.5%）。

斯维梅兹还代表意大利对美国关税对意大利经济可能产生的影响进行了一些估计“周日24小时”。据该报报道，“唐纳德·特朗普总统大力重新启动的美国对欧洲商品征收新贸易关税的假设，在中间情况下可能会对国家 GDP 造成 38 亿欧元的损失，对美国的出口造成 58 亿欧元的损失。每年会影响超过 5.3 万个工作单位的就业机会”。

然而，这些分析的假设和结论过于僵化，没有考虑到美国供应国竞争力可能存在的比较差异，也没有考虑到美元可能升值（这将使部分关税效应被吸收），也没有考虑到某些商品不是在美国生产的，美国人仍然必须从其他国家购买它们。例如，对美国不生产的高科技黄铜阀门征收关税不会惩罚处于该领域前沿的意大利生产商。

此外，意大利出口产品呈现出特点和多样性，因此与其他国家相比，它们受美国关税增加的影响较小，在需求对价格变化的刚性方面也是如此，例如法拉利、超级游艇、珠宝、高级时装和高级皮鞋。例如，根据一些金融分析师的说法，由于法拉利所针对的目标客户，法拉利可能能够轻松地将 10%、20% 或 30% 的关税转移给消费者。换句话说，即使特朗普对来自欧洲的汽车征收高达 30% 的关税，法拉利客户仍会继续购买该车辆，因为法拉利对关税的敏感度低于大多数竞争对手。保时捷的情况则有所不同，它将更难以将更高的成本转嫁给消费者。它可以实现高达美国关税10%的目标，但一旦配额增加，问题就可能出现。保时捷可以依赖母公司大众汽车，该公司已经在美国设有工厂并拥有一些闲置产能。但这家德国公司仍将进行大量投资。

意大利生产商的主要担忧存在于食品等行业，但在这种情况下也存在产品与产品之间的差异。还应该考虑到，即使已经很高的价格由于关税而进一步上涨，在美国的大型意大利社区也很难放弃一些典型的意大利制造产品，例如奶酪、火腿和优质葡萄酒。对于这些产品的消费者——较富裕的美国阶层和高级餐厅来说也是如此。这种说法甚至适用于矿泉水，一些意大利品牌甚至已成为美国人的标志性产品。对美国关税的担忧甚至引发了美国进口商和批发商的预防性囤积现象，特别是在食品领域。此外，几家更注重大众消费的意大利食品公司已经在美国开展生产活动，关税甚至可能使他们受益。

不同代表协会之间的关注点和语气也有所不同。一个典型的例子是奶酪。 Assolatte 最近回顾说，意大利是世界上向美国市场领先的奶酪出口国。意大利的乳制品进口量为 37,000 吨，价值超过 4.4 亿欧元，占美国乳制品进口总量的 20%。美国对意大利制造的需求首先受到格拉纳帕达诺 (Grana Padano)、帕尔马干酪 (Parmigiano Reggiano) 和佩科里诺 (Pecorino) 的支持。 Assolatte 强调，仅这 3 种奶酪就占意大利向美国出口的 80%。 2024 年前 7 个月创下了新纪录：数量增长 16.7%，价值增长 13%。恢复特朗普第一任总统期间实施的关税所损失的配额需要大量工作和巨额投资，因此不乏担忧。

在最近的一次采访中“卡利诺餐厅”帕马森雷吉亚诺财团主席尼古拉·贝尔蒂内利(Nicola Bertinelli)就美国威胁的义务宣称：“他们一定会吓到我们，不照顾他们就是不负责任的”。 Bertinelli 回忆道，“我们对美国的出口份额超过 22%，相当于超过 14,000 吨。风险在于，我们将采取保护措施，这将影响市场，甚至不分青红皂白地影响那些像我们这样占据美国硬奶酪市场约 7.5% 份额的人。Parmigiano Reggiano 的售价为每磅 20 美元，而 Parmigiano Reggiano 的售价为每磅 10 美元。帕尔马干酪。在美国，那些购买我们奶酪的人会做出有意识的选择，因为他们拥有 93% 的市场份额，而其他替代品的价格却只有一半。对我们的产品征收关税实际上只会提高消费者的价格，而不会保护当地生产商。此外，当特朗普政府宣布要降低通胀时，美国的通胀也会加剧。”贝尔蒂内利补充道：“统一的欧洲必须进行谈判。我们感到乐观，因为我们认为特朗普的政策没有继续下去的基础，必须找到一个对应的国家来减轻关税。意大利可以成为欧盟和美国之间的桥梁”。如何？贝尔蒂内利解释道：“陷入困境的美国农民的工资为每升 28 美分，我们拥有世界上最有价值和报酬最高的牛奶。威斯康星州、马萨诸塞州和佛蒙特州有特殊的生奶酪生产。我们将确保它们在欧洲得到认可和保护，为什么不通过清晰透明的标签进行推广。我们希望与美国机构、协会和公司合作来支持他们。但是，前提是对帕尔马干酪的征收和认可存在互惠关系。”雷吉亚诺”。

在之前的采访中“今日意大利”Parmigiano Reggiano财团董事Riccardo Deserti在谈到新关税时也回忆道，“在特朗普的第一次任期内，我们因波音-空客的问题而受到打击，这与我们无关。今天我们不害怕他们；我们已经做好了准备，即使最好不要诉诸保护主义措施，这最终只会伤害美国消费者”。对于美国市场，他仍然表示：“我们希望在未来三年内以每年 5% 的速度增长”。

即使在金属加工行业，也不乏担忧，因为土方机械或金属和复合材料等各个行业的公司利润率在过去一段时间已经大幅下降，因此保护主义措施可能会产生严重影响。然而，在其他行业，关税就不太令人担心，例如在包装机械领域，意大利技术远远领先于美国公司，构成了决定性的竞争因素，并且几乎不受价格影响。

意大利产品主要出口美国

鉴于我们撰写本文时，特朗普的关税对意大利经济和外贸可能产生的影响仍有待解读。考虑到许多意大利制造部门希望，即使美国对欧洲采取广泛的保护主义措施，特朗普政府与意大利政府目前存在的良好关系仍能让我们的国家受到尊重，在我们文章的最后部分，我们将详细介绍美国从意大利进口的主要产品。

通过附表，您可以了解我们对美国贸易的一些典型特征。第一个特点是我们针对美国的产品高度差异化，从药品到汽车，从造船到食品，从时尚到机械。这可以缓解美国可能对特定产品征收针对性关税的影响。第二个特点是，意大利制造向美国出口的商品中存在大量具有刚性需求的奢侈品或独家商品，这些商品受可能的关税导致价格上涨的影响较小，从豪华跑车到超级游艇，到高级时装，到高端食品和葡萄酒。第三个特点是，美国从意大利的进口通常包括来自美国跨国公司的产品，例如药品或电子产品和信息通信技术，这些公司在我国投资生产基地，不是为了寻求劳动力成本上的机会主义竞争优势，就像许多美国在亚洲或拉丁美洲的投资一样，也不是为了寻求税收优势，例如在爱尔兰，而是出于生产效率和技术创新的原因。

认为特朗普政府不会对此类商品采取侵略性是非常合乎逻辑的，因为这将冒着“惩罚”选择意大利作为战略合作伙伴以加强其国际领导地位的重要美国公司的风险。正如工业联合会研究中心最近的一项研究所强调的那样（美国新贸易政策：情景与传导渠道。欧洲和意大利的行业和产品面临的风险最大
《，2025 年 2 月），“就员工数量而言，意大利境内的美国跨国公司排名第一（2022 年将超过 35 万人），贡献了超过五分之一的国家附加值和研发支出。美国跨国公司的存在在意大利制造业中尤为重要，意大利制造业集中了超过 11 万名工人。在电子和信息通信技术领域，90% 的非欧盟跨国公司为美国所有”。 CSC Confindustria的研究补充道，就化学和医药产品而言，“欧洲企业在美国控制的公司和美国企业在欧洲控制的公司存在生产环节，这可能对特朗普政府的限制性贸易政策起到很好的威慑作用。事实上，欧盟公司在非欧盟国家投资的资本存量70%以上都针对美国制药公司；德国制药跨国公司的比例相同，而意大利制药跨国公司则达到近90%。美国是一个重要的目的地意大利跨国公司的投资还涉及其他制造业（占非欧盟制造业的 50% 以上）、食品和饮料、电子和信息通信技术设备（超过三分之一），最后是化学产品和贱金属（约四分之一）。

这些因素足以“保护”意大利制造免受特朗普威胁的关税吗？我们只有在接下来的几个月里才会知道。但是，在笔者看来，理性的希望比最近几周意大利媒体盛行的灾难要好。