इटली लगातार विकास कर रहा है और जी-7 में प्राथमिक अधिशेष वाला एकमात्र देश है

दो साल की अवधि 2025-2026 में 37 अरब यूरो का राज्य अधिशेष

यूरोपीय आयोग के अनुसार, अगले दो वर्षों (2025-2026) में इतालवी अर्थव्यवस्था पहले वर्ष में 1% और दूसरे में 1.2% की वृद्धि होगी। इसलिए दो वर्षों में इतालवी संचयी सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि लगभग 2.2% होगी, जो फ्रांस और जापान के बराबर और जर्मनी (+2%) से अधिक होगी। इसलिए, जैसा कि कुछ लोगों ने भविष्यवाणी की थी, 2020-2024 की अवधि में हमारे देश की सुपर ग्रोथ (+5.4%, यूरोपीय जी-7 देशों में सबसे मजबूत) के बाद, "तालिका में सबसे नीचे" इटली में वापसी संभव नहीं है।

लेकिन रेखांकित करने लायक एक और भी महत्वपूर्ण पहलू है। और वह यह है कि, फिर से यूरोपीय आयोग के आंकड़ों के अनुसार, जनसांख्यिकीय विस्तार के बिना, इटली कई अन्य समान अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कोविड के दौरान और उसके बाद अधिक बढ़ने में कामयाब रहा, इसके विपरीत, जनसंख्या में गिरावट के साथ जो प्रमुख यूरोज़ोन और जी -7 देशों के बीच एक अनूठा मामला है और जो, दुर्भाग्य से, जारी रहने के लिए नियत है। हालाँकि, इसके बावजूद, जैसा कि हमने देखा है, इटली दो साल की अवधि 2025-2026 में भी काफी अच्छा विकास करने में सक्षम होगा।

हमारी प्रति व्यक्ति जीडीपी वृद्धि सभी को मात देती है

यह एक तथ्य है कि 2025 में हमारी जनसंख्या और घटेगी: ठीक 0.2%% और 2026 में 0.3%। यूरोजोन की तीन अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं (जर्मनी, फ्रांस और स्पेन) और जी-7 की तीन अन्य प्रमुख गैर-ईयू अर्थव्यवस्थाएं (यूएसए, जापान और यूनाइटेड किंगडम) की जनसंख्या में लगातार वृद्धि जारी रहेगी, जो अपने आप में उनकी अर्थव्यवस्थाओं के विकास में एक नगण्य सीमा तक योगदान करेगी। उदाहरण के लिए, स्पेन की जनसंख्या 2025 में 1% और 2026 में 0.8% बढ़ जाएगी; संयुक्त राज्य अमेरिका और यूनाइटेड किंगडम में, दोनों वर्षों में क्रमशः 0.8% और 0.7%।

बेशक, जनसांख्यिकीय गिरावट कोई सकारात्मक कारक नहीं है, खासकर दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य से। लेकिन, दूसरे दृष्टिकोण से, जनसंख्या में भारी गिरावट के बावजूद सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि करना नौ सदस्यीय फुटबॉल मैच या एक हाथ पीठ के पीछे बंधा हुआ मुक्केबाजी मैच जीतने जैसा है। और इटली का "चमत्कार" ठीक इसी में निहित है।

वास्तव में, आर्थिक विकास में जनसंख्या के दबाव को छोड़कर, 2020-2024 में इटली की प्रति निवासी जीडीपी न केवल संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में वृद्धि में दूसरे स्थान पर थी (2019 की तुलना में क्रमशः +6.6% और +9.9%, फ्रांस +1.7% पर अटका हुआ है और जर्मनी -1.5% से भी कम है), बल्कि अमेरिकी से थोड़ा अधिक भी होगा 2025-2026 (+2.9% बनाम +2.8%), साथ ही अन्य सभी देशों का। औसत वार्षिक वृद्धि के मामले में, इटली (+1.3% के साथ) संयुक्त राज्य अमेरिका (+1.8% के साथ) के साथ एकमात्र ऐसा देश होगा, जो 2019-2026 की पूरी अवधि में प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद में 1% से अधिक की वृद्धि हासिल करेगा। इसके बजाय, विचार किए गए अन्य सभी देश "शून्य अंक" वृद्धि दर्ज करेंगे: स्पेन और जापान (प्रति वर्ष औसत +0.8%), फ्रांस (+0.5%), यूनाइटेड किंगडम (+0.2%), जर्मनी (यहां तक ​​कि 0%)।

प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद की औसत वास्तविक वार्षिक वृद्धि: 2020-2026

(2019 की तुलना में% परिवर्तन)

स्रोत: यूरोपीय आयोग के आंकड़ों और पूर्वानुमानों पर एम. फोर्टिस द्वारा विस्तार

इटली प्राथमिक अधिशेष पर लौट आया है

यूरोपीय आयोग के आंकड़ों के अनुसार, 2024 में इटली एक सकारात्मक प्राथमिक सार्वजनिक बजट (यानी ब्याज भुगतान से पहले) पर लौट आएगा, जो सकल घरेलू उत्पाद के 0.1% के बराबर है, इसे हासिल करने वाला एकमात्र जी-7 देश है। इतना ही नहीं. इतालवी राज्य दो साल की पूर्वानुमान अवधि 2025-2026 में भी प्राथमिक बजट अधिशेष प्रस्तुत करने वाला एकमात्र राज्य होगा, सटीक रूप से, 37.4 बिलियन यूरो का संचयी अधिशेष, सकल घरेलू उत्पाद के 1.6 प्रतिशत अंक के बराबर। दूसरी ओर, अन्य G-7 देश 2025-2026 में भारी प्राथमिक राज्य घाटा जमा करना जारी रखेंगे: जर्मनी -69.5 बिलियन यूरो; यूके - £72.5 बिलियन; फ़्रांस -160.2 बिलियन यूरो; संयुक्त राज्य अमेरिका -1,479 अरब डॉलर; जापान -48 ट्रिलियन येन (आयोग कनाडा के लिए डेटा प्रदान नहीं करता है)।

दो साल की अवधि 2025-2026 में संचयी प्राथमिक राज्य बजट

(राज्य बजट ब्याज व्यय को छोड़कर, अरबों यूरो में)

स्रोत: यूरोपीय आयोग के आंकड़ों के आधार पर एम. फोर्टिस द्वारा विस्तार

लंबे पूर्वानुमान क्षितिज पर, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अक्टूबर "राजकोषीय मॉनिटर" ने पहले ही प्रमाणित कर दिया था कि, दो साल की अवधि 2025-2026 के अलावा, तीन साल की अवधि 2027-2029 में भी, इटली जर्मनी के साथ सकारात्मक प्राथमिक राज्य बजट पेश करने में सक्षम एकमात्र जी-7 देश बना रहेगा, जो हालांकि 2027 में ही अधिशेष में लौट आएगा। विशेष रूप से, से 2027 से 2029 तक, इटली सकल घरेलू उत्पाद के 3.2 प्रतिशत अंक के बराबर प्राथमिक राज्य अधिशेष जमा करेगा, जो जर्मनी (+1.5%) से बेहतर है और अन्य पांच जी-7 देशों की तुलना में काफी बेहतर है, जो घाटे में रहेंगे: कनाडा (-1.1% संचयी); यूनाइटेड किंगडम (-2.2%); संयुक्त राज्य अमेरिका (-7.5%); जापान (-7.6%); फ़्रांस (-9.1%).

वास्तविकता यह है कि इटली प्राथमिक राज्य अधिशेष के असाधारण अतीत और भविष्य के इतिहास का दावा कर सकता है। वास्तव में, 1995 से 2029 तक (यूरोपीय आयोग और आईएमएफ के पूर्वानुमानों पर भी विचार करते हुए), यानी 35 वर्षों में, हमारा जी-7 और यूरोपीय संघ में एकमात्र देश होगा जो केवल 2009 (वैश्विक वित्तीय संकट) और चार साल की अवधि 2020-2023 (महामारी और महामारी के बाद के वर्ष) को छोड़कर, कुल 30 वर्षों के लिए अधिशेष में प्राथमिक राज्य बजट पेश करने में सक्षम होगा। ऐतिहासिक तुलना के लिए, इसी अवधि (1995-2029) में फ्रांस केवल 4 वर्षों के लिए प्राथमिक अधिशेष में रहेगा (आखिरी बार 2001 में), संयुक्त राज्य अमेरिका 9 वर्षों के लिए (आखिरी बार 2007 में), स्पेन 11 वर्षों के लिए (आखिरी बार 2007 में), जर्मनी 19 वर्षों के लिए।

उन वर्षों की संख्या जिनमें जी-6 देशों ने सकारात्मक प्राथमिक बैलेंस शीट प्रस्तुत कीं: 1995-2029

स्रोत: यूरोपीय आयोग और आईएमएफ डेटा और पूर्वानुमान पर एम. फोर्टिस द्वारा विस्तार

हाल के वर्षों के संबंध में, यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि इटली, जर्मनी के साथ, वह देश होगा जिसका सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात कोविड अवधि के दौरान और बाद के वर्षों में 2026 तक सबसे कम बढ़ा है। वास्तव में, इटली का ऋण 2019 की तुलना में सकल घरेलू उत्पाद का +5.7 प्रतिशत अंक दिखाएगा; जर्मनी का +4.2%। लेकिन एक बुनियादी अंतर के साथ: 2019 की तुलना में, 2026 में जर्मनी की जीडीपी हमारी तुलना में बहुत कम बढ़ी होगी, जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है। इस बीच, अन्य सभी जी-7 देशों का ऋण/जीडीपी अनुपात 2020-2026 (2019 की तुलना में) में नाटकीय रूप से बढ़ेगा: जापान +13.5%; यूनाइटेड किंगडम +17.5%; फ़्रांस +19%; संयुक्त राज्य अमेरिका +20%।

मौद्रिक मूल्य में, संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान के बाद, इतालवी सार्वजनिक ऋण महामारी से पहले जी-7 में तीसरा सबसे बड़ा था। हालाँकि, 2020 में, हमारा कर्ज फ्रांसीसी ऋण से आगे निकल गया और 2021 में ब्रिटिश ऋण से भी आगे निकल गया और अब यह पूर्ण मूल्य में केवल पांचवां सबसे बड़ा जी-7 ऋण है।

एक अन्य मूलभूत पहलू, जिस पर टिप्पणीकार अक्सर ध्यान नहीं देते हैं, वह है सार्वजनिक ऋण के ब्याज के दायरे में वृद्धि (यानी प्राथमिक बजट और वार्षिक स्टॉक-प्रवाह समायोजन से प्राप्त "नया" ऋण), एक संकेतक जिसमें इटली विशेष रूप से अच्छा है। 2026 में, इटली का ऋण (पहले से ही स्टॉक-फ्लो समायोजन के प्रभाव सहित, जिसमें अंतिम अवधि में सुपर बिल्डिंग बोनस के परिणाम शामिल होंगे) 2019 की तुलना में लगभग 260 बिलियन यूरो अधिक होगा, ब्याज व्यय का शुद्ध। यह निश्चित रूप से हमें खुश नहीं करता है, क्योंकि यह वृद्धि मुख्य रूप से हाल के वर्षों में विभिन्न महंगी आर्थिक नीतिगत त्रुटियों के कारण हुई थी, जिनसे बचना आवश्यक और संभव था (नागरिक आय, कोटा 100, लापता व्यय सीमा और सुपर बिल्डिंग बोनस पर नियंत्रण)। हालाँकि, तुलना के लिए, फ्रांस में समान वृद्धि 827 बिलियन तक होगी, यानी हमारी तुलना में तीन गुना अधिक। और अमेरिका, ब्रिटेन और जापान के "नए" ऋणों के मूल्य में भी भारी वृद्धि होगी।

वास्तविकता यह है कि, जब से हमने ब्रुसेल्स द्वारा हम पर थोपी गई जबरन मितव्ययता को लागू करना बंद कर दिया (जो ऋण/जीडीपी अनुपात में कमी के बजाय बढ़ गया), रेन्ज़ी और जेंटिलोनी सरकारों के साथ हमारा सार्वजनिक ऋण अंततः कम हो गया है (134.7 से 133.6 तक)। फिर दो साल की अवधि 2018-2019 में यह अनिवार्य रूप से स्थिर रहा। अंत में, यूरोपीय आयोग के डेटा और नवीनतम अनुमान हमें बताते हैं कि बहुत कठिन समय अवधि 2020-2026 (महामारी और युद्धों से हिला हुआ) में इटली जी -7 देश है जिसका ब्याज को छोड़कर ऋण/जीडीपी अनुपात 2019 की पूर्व-कोविड स्थिति की तुलना में कम बढ़ गया होगा: जीडीपी के केवल +1.8 अंक (पहले से ही सुपर निर्माण बोनस की स्थगित लागत को शामिल करते हुए)। इटली जर्मनी (+2.9 अंक) से भी बेहतर प्रदर्शन करेगा, जबकि यूनाइटेड किंगडम (+9.2 अंक), संयुक्त राज्य अमेरिका (+10.6 अंक), जापान (+10.8) और फ्रांस (+12.9 अंक) के ब्याज का शुद्ध ऋण आसमान छू जाएगा।

आखिरकार, तेजी से कर्ज से भरी दुनिया में, हाल के वर्षों में इटली ने दूसरों की तुलना में बहुत कम कर्ज लिया है और फिर से बढ़ना शुरू कर दिया है। इसके अलावा, यह अब एक शुद्ध विदेशी ऋणदाता देश है। यहां तक ​​कि रेटिंग एजेंसियां, जो कभी भी हमारे प्रति नरम नहीं रही हैं, शायद इस बात को समझ रही हैं, भले ही उनमें से सभी अभी तक नहीं और उचित जागरूकता के साथ।