{"id":411,"date":"2024-06-18T10:48:27","date_gmt":"2024-06-18T10:48:27","guid":{"rendered":"https:\/\/eccellenzedimpresa.it\/?post_type=cp_magazine&p=411"},"modified":"2026-04-22T12:33:25","modified_gmt":"2026-04-22T12:33:25","slug":"le-economie-vanno-bene-ma-lelettorato-non-e-daccordo","status":"publish","type":"cp_magazine","link":"https:\/\/eccellenzedimpresa.it\/el\/magazine\/le-economie-vanno-bene-ma-lelettorato-non-e-daccordo\/","title":{"rendered":"Le economie vanno bene, ma l\u2019elettorato non \u00e8 d\u2019accordo"},"content":{"rendered":"\n

Fugnoli (Kairos Partners SGR): C’\u00e8 un’eredit\u00e0 di inflazione che il pubblico non ha ancora digerito<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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Le economie vanno bene, ma il sentiment \u00e8 basso e questo potrebbe orientare le scelte degli elettori, soprattutto nei prossimi grandi appuntamenti elettorali, a iniziare con quello francese, con le elezioni legislative fra giugno e luglio, per concludere con big match negli Stati Uniti a novembre.
\u00abLe fasi elettorali \u2013 spiega a Eccellenze d\u2019Impresa, Alessandro Fugnoli, Strategist di Kairos Partners SGR \u2013 di solito coincidono con un periodo di spinta dell\u2019economia. La Fed afferma di essere restrittiva ma in realt\u00e0 non lo \u00e8 tanto. Perch\u00e9 la Fed calcola un tasso neutrale cio\u00e8 il tasso a partire dal quale si \u00e8 restrittivi che \u00e8 considerato da molti nel mercato un tasso troppo basso. Quindi in realt\u00e0 il tasso neutrale \u00e8 molto pi\u00f9 alto di quello che la Fed considera e questo rende la politica economica non restrittiva. Il tutto per dire che i mercati sono al massimo, l\u2019economia americana va bene\u00bb. I segni di rallentamento, per Alessandro Fugnoli, in America sono molto modesti. Eppure, in tutto l\u2019Occidente il sentiment \u00e8 molto basso.<\/p>\n\n\n\n

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Ma perch\u00e9 succede questo?
\u00abDurante gli anni del Covid \u2013 continua Fugnoli \u2013 si \u00e8 creduto di conquistare consenso, generale ed elettorale, con una reflazione massiccia. Questa reflazione la sentiamo ancora oggi, ma la sente anche il pubblico sotto forma di inflazione, che sta scendendo, ma ancora dai prezzi non si vede\u00bb.
Le economie, dunque, vanno bene, ma il pubblico non riesce ancora a metabolizzare questa eredit\u00e0 di inflazione che rischia di costare cara, in primo luogo, al Presidente Biden e, a cascata, anche all\u2019Ue. Secondo Fugnoli, un’eventuale rielezione di Donald Trump potrebbe facilmente portare a un impianto protezionistico nei confronti dell\u2019economia americana, che avrebbe ripercussioni anche sui rapporti commerciali con il Vecchio Continente.<\/p>\n\n\n\n

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Credit: Presidenza del Consiglio dei Ministri<\/p>\n\n\n\n


In Francia, il presidente Emmanuel Macron deve fare i conti con una situazione complessa che per\u00f2, secondo Fugnoli, difficilmente potr\u00e0 tradursi in un governo. \u00abI programmi della destra e della sinistra \u2013 spiega ancora Alessandro Fugnoli \u2013 sono presentati come molto radicali dal centro, che, nel frattempo, evidenzia con calcoli anche quanto costerebbe applicarli. Il tutto, ovviamente per spostare consensi verso il centro stesso. Ci sono e ci saranno cambiamenti, quello che mi aspetto per la Francia non \u00e8 uno spostamento netto, ma un anno di confusione. Uno dei rischi \u00e8 che non si riesca a formare un governo politico, ma che si debba ricorrere a un governo tecnico\u00bb<\/p>\n\n\n\n

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Credit: Presidenza del Consiglio dei Ministri<\/p>\n\n\n\n

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La parola spetta agli elettori e l\u2019unico risultato di rottura sarebbe un\u2019affermazione nettissima del Rassemblement National. Questo permetterebbe al Parlamento di eleggere un governo, anche se il presidente non \u00e8 d\u2019accordo, cosa che gli \u00e8 permessa dalla riforma costituzionale del 2000 e per il Paese sarebbe la prima volta. Ma, anche in quel caso, Fugnoli invita a riflessione, facendo notare che un ipotetico governo di destra, diverso dalla maggioranza che sostiene il Presidente della Repubblica, avrebbe vita piuttosto difficile. \u00abPotrebbero entrare in azione misure di contenimento. Il Presidente potrebbe non firmare le leggi. Per la Corte Costituzionale, che \u00e8 tutta macroniana, la Commissione Europea e la Banca centrale europea, un governo di estrema destra sarebbe un sorvegliato speciale\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

In quest\u2019ottica, secondo Fugnoli, si dovr\u00e0 guardare con particolare attenzione al secondo turno, quello del 7 luglio, dove il Rassemblement National punter\u00e0 ai voti del centro. Una contesa dai toni accesi e dai tempi rapidi, dunque. Dove per\u00f2 il risultato finale potrebbe essere molto pi\u00f9 sfumato e pasticciato. Il problema pi\u00f9 grosso, \u00e8 che una Francia in \u2018stato confusionale\u2019 per quanto temporaneo, impatta negativamente sulle politiche europee. La Commissione Europea sar\u00e0 supportata sostanzialmente dalle stesse forze politiche, ma avr\u00e0 un\u2019azione molto diminuita perch\u00e9 senza la Francia.<\/p>\n","protected":false},"template":"","meta":{"_acf_changed":false},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/eccellenzedimpresa.it\/el\/wp-json\/wp\/v2\/cp_magazine\/411"}],"collection":[{"href":"https:\/\/eccellenzedimpresa.it\/el\/wp-json\/wp\/v2\/cp_magazine"}],"about":[{"href":"https:\/\/eccellenzedimpresa.it\/el\/wp-json\/wp\/v2\/types\/cp_magazine"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/eccellenzedimpresa.it\/el\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=411"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}